新年度市場首星期表現 皆大歡喜

上週2021年首個交易週， 市場氣氛基本良好，期間其實負面消息不少。然而為何各地市場不跌反升？獨立經濟分析及策劃師陳寶明博士指出這是與市場憧憬各地政府反而會增加加碼力度，支撐經濟活動有關。

美國國會山莊暴力事件未有導致市場大幅下滑。 Source: Getty Images

2021年首周表現 皆大歡喜 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

上星期消息衆多，包括喬治亞州兩個參議院議席的補選活動、非農就業數字不升反跌、美國失業率飄升、美國極右組織衝擊國會山莊、歐美嚴峻的疫情以及三大中資電訊股最終在美被勒令擇日除牌的決定等都衝擊各地市場等。

要點：

• 美國民主黨贏得參議院控制權；
• 非農就業數字大跌14萬個職位；
• 美國參眾兩院聯席會議確認拜登當選新一屆美國總統；
• 特朗普加大力度打擊中資企業，三大在美上市中資電訊股被勒令擇日除牌；
• 政策支持上證接續走好，中資班師回朝，港股受惠；
• 歐洲疫情嚴峻，尤其英國屢破單日確診數字(68,053宗)；
• 美國疫情嚴峻，單日確診數字（301,655宗）經濟復甦力度受損；

美國政局左右市場走勢

上星期，寰球證券市場可謂冰火兩重天，市場走過低谷，最後重拾升浪，來個皆大歡喜的收場。事緣週一，美股大跌382點，市場炒作喬治亞州兩個參議院議席的補選活動，深恐民主黨會贏得議席，屆時拜登就可以大展拳腳，包括加稅、改革稅制以及提升金融市場的監管力度等，市場情緒受到影響，尤其澳洲200隻成份股及日經指數可謂亦步亦追，走勢跌跌撞撞。不過有分析家同時指出澳洲200隻成份股及日經指數連創新高，踏入2021年首個交易週， 正好藉勢回調。

當然新州的疫情導至局部封城的消息影響市場的情緒，而日本政府亦都在周五宣布在東京及五個近畿市鎮進入緊急狀態下，展開嚴厲的抗疫工程，導至市場氣氛轉談。

至於美股方面，週一大跌382點之後，週二隨著喬治亞州的參議院補選活動正式展開，民主黨進而連取兩席，按照補選前市場的論調，必定會導至市場動盪。不過，事情發展剛剛相反，市場不跌反升，大家聽到的是一個與先前完全相反的市場論調，市場表示拜登儘管可以重掌參眾兩院，大展拳腳了，目前環境加稅近乎零，兼且拜登一路倡議加大救市的力度，以及加大直接向市民派發現金數目至$2,000元，而非目前的$600元，況且救市方案還包括對各州及地方政府提供財政支援等， 足以對美國目前風雨飄搖的複蘇步伐，帶來一定程度的提振作用。

筆者對於市場有如此不同的相反評述，一點也不覺得奇怪， 因爲見怪不怪，美股全週錄得1.60%的升幅，而納指則有2.43%的升幅。市場的表現惹人猜測先前唱淡拜登上場的論調， 是否一個經典的【震倉】操作， 好讓大戶密密收集【執平貨】？

與此同時，上星期美國最新的非農就業數字出爐，不升反跌，上月有140,000個就業崗位流失，餐飲業及娛樂業的職位流失數字最多。不過話雖如此，同期零售業、製造業及建築業的職位卻錄得些微的增幅，平均時薪升幅報0.8%，比11月的0.3%的升幅為多；長期失去全職工作的數字有些微下滑的趨勢，失業率則維持在6.7%的水平， 不過如果計算埋《受聘但無工開》的數字， 則會上升至7.3%。經濟學家對於今期的非農就業數字，報以審慎樂觀的態度，他們預期隨著市民接種疫苗的數目不斷上升，加上拜登坦言會加碼救市的力度，他們預期今年年中美國經濟的複蘇步伐將會顯現。

上證上星期表現相當不俗 Source: PxHere

美國繼續力撼在美中資企業

亞洲方面， 上週上證及港股表現不俗，分別錄得2.61%及2.30%的的升幅， 原因多少與中國政府提出《關於提振大宗消費重點消費促進釋放農村消費潛力若干措施的通知》有關， 這項《通知》主要對汽車、家電、餐飲、物流及農村消費帶來支援，為此上證在政策的推動下，表現不錯；加上再上一個星期公佈的最新製造業經理人採購指數報51.9，儘管這個數字有微跌的跡象，但仍然連續10個月企穩在榮枯線之上，市場認為中國經濟復甦動力無容置疑。

不過上個星期紐交所出爾反爾，最終履行美國政府打壓中國在美三大電訊業的除牌要求，導至受影響的中移動、中聯通及中電訊上上落落，最終受壓滑落，原因是這三大企業不單只不能夠在美國繼續掛牌，甚至指數公司亦都需要從指數內加以剔除，導至沽壓不斷上升，然而有賣亦有買，據傳中資機構出手護盤情況明顯，收窄跌幅， 而資金流入港股買H 股，導至港股在水頭充足的情況下，不斷做好。

周日，即將退任的美國國務卿蓬佩奧投下重磅炸彈，表示已經撤銷國務院對美國官員與台官方接觸的任何限制。此事必定會導致中美關係再走下波。

至於後市如何？市場分析未來的焦點將會重投各行各業的業績報告，以及疫苗注射的進展是否能夠控制疫情， 讓經濟復甦的步伐重新上路了。

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