市場高位徘徊 手遊網股受災？

8月31日，環球證券市場高位徘徊， 反覆向好，那麽原因在哪裏？ 另外，港股調整過後， 近日有回暖跡象， 但適逢中國政府意欲改變年輕人沉迷網上遊戲的習慣，那麽對出品手遊的科網股，將會帶來哪一方面的影響？宋慶勤邀請香港時富優越投資資產管理顧問黎永良分析箇中的情形。

網遊股當災？ Source: Icon Scout CC BY SA 4.0

市場高位徘徊， 手遊科網股受災？ Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

8月市場回暖。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要點：

• 美股高位徘徊，先行整固；
• ASX 200月結取得1.08%的升幅；
• 上證先跌後回升、恆指表現出奇的好；
• 日經周二反彈收高、市場驚喜；‘
• 歐洲衝高回調、借勢回落；

美股高位徘徊，先行整固

美股今晨在高位徘徊，上周聯儲局的利好消息已經被市場完全消化，市場焦點放在周末前公佈的非農就業數據，看看是否會對聯儲局的退市安排帶來多一點啓示。 道指全日微跌39.11點， 跌幅0.11%， 收35,36.73點， 納指也同步下滑6.65點， 跌幅0.04%， 跌幅較微；資金走向惹人注目的是同日10年期國債盈利收益率不跌反升，升0.019厘，升幅1.48%， 收1.304厘的水平。

市場首先分析其實美股到聊著一個水平， 可謂高數不勝寒， 上周炒作聯儲局不設定退市的課題已經完成，故此無力上升，爲此市場將焦點轉移至周五公佈的非農就業數字，市場認定基於聯儲局長表示會關注就業數字，才決定退市的具體安排，故此這個月、9月、及10月的非農就業數字將會成爲市場高度關注的經濟指標。

周二，債市報升1.48%，其實債市昨日有點反覆， 上午時份美國經濟咨商局公佈了 8月份的消費者信心指數從7月 的 125.1下滑至 8月的 113.8，反映美國新一波的疫情影響了投資者的情緒，拖低債息，但其後因爲 MSCI 環球指數月尾重編成份股操作，導致資金再從債市抽走，帶來波動，債息因而上揚。

至於月結方面，道指在8月取得1.21%的升幅，納指表現更佳，升3.99%。債息取得5.34%的 升幅， 而波幅指數則逐漸回落， 跌9，9%。 顯示8月份的市況比7月轉趨穩定。 

ASX 200月結取得1.08%的升幅

澳洲200隻成份股周二穩步上揚，全日升30.4 點，升幅 0.41%，收7,534.9 點， 為兩個星期的高位。整個8月記錄得1.08%的升幅，表現相當不俗。市場解釋這個月有公司業績報告， 成績理想，加上股東多派發相當不錯的末期息，回贈股東過去一年的支持，兼且在疫情當中，大部份公司都保持了健康的資產負債表， 讓市場表現樂觀。

不過話雖如此， 基於新州疫情嚴峻以及供應鏈依然出現斷供的情況，復蘇的步伐並非坦途。

至於外圍方面， 美國聯儲局坦言不會急於推出退市的方案，加息更加不在當前的籌算當中，市場有空間繼續追逐盈利，尤其在低息的環境下，追捧增長型的股份.

另外，中國周二傳來差過預期的經濟數據，無形中讓市場對人民銀行在短期内被迫出手救市，愈來愈顯得實在，故此市場的研判是疫情始終都會過去，而各國政府的寬鬆政策繼續會對大市提供流動性，爲此後市並不悲觀。

上證先跌後回升、恆指表現出奇的好

上證週二表現神勇，來個先跌後回升的局面，最後取得15.79點的進賬，升幅0.45%，高收 3,543.94點，收市時皆大歡喜。

事緣周二， 國家統計局公佈8 月份服務性行業活動萎縮，加上北京推出嚴厲的網絡遊戲規定，導致個別手遊科技股出現下調壓力。但中段之後， 買盤湧現，推高上證。 市場解釋這是出於對政策的預期有關，即既然中國的經濟復蘇動力減弱， 那麽政府必定會出手支持撐經濟。

首先中國國家統計局周二公佈了8 月份官方製造業採購經理人指數 (PMI) 從 7 月份的 50.4 下滑至 50.1，剛剛站在榮枯綫邊緣之上， 這個數字也比市場預期的 50.2為低。此外，8 月份官方非製造業 PMI則報 47.5，遠遠低於 7 月份的 53.3， 相差5.8點，下滑幅度達到10.88%， 出現萎縮的現象。

有市場分析基於8 月份的採購經理人指數低於預期，市場相信下半年的增長放緩幅度可能會進一步擴大。原因是新冠疫情再度肆虐人間，迫使政府推出嚴厲的封城措施，打擊了消費行業， 需求轉弱。連帶疫情封城措施，導致部份生產活動被迫停頓，帶來供應短缺的後果。

另外，周二早上，即傳來中國政府推出新措施，禁止 18 歲以下青少年每週玩電子遊戲超過 3 小時，上證的技術分項指數應聲下滑 2.67%。

不過市場最終來個逆轉思維， 投資者想經濟困難愈大， 政府出手救市的迫切性就越高，爲此反映在周二上證的表現上。

港股方面，表現猶如上證的翻版，先跌後升， 全日取得339.45點的進賬， 升幅1.33%， 整個月則跌82.04點， 跌幅0.31%。 市場分析港股連日表現尚算硬净，收復不少失地，最終整個月只跌0.31%，算對得上一衆的股民。 早盤見到科技股譬如騰訊、京東及阿里巴巴等不斷受挫， 但午後買盤湧現，不但收復失地， 甚至取得不錯的升幅，市場喜出望外。恆生科技股指數更加爲此高升157點。當然市場進一步分析恆指回暖也同MSCI 重編成份股指數有關， 導致買盤入市所致。

日經周二反彈收高、市場驚喜

日經濟週二與上證及恆指標新如出一徹，來個先跌後回升的格局，市場分析原因多少與上證及恆指午後回暖的表現， 以及國内的政治形勢發展有關。

日經全日取得300.25點的進賬，升幅 1.08%，收 28,089.54 點。

其實市場對於日經周二的表現感到頗爲驚訝，他們分析是投資者在確認企業盈利取得穩健的表現後，出手吸納優質的藍籌股有關。

另外，日本首相菅義偉取代了不受歡迎的長期盟友二階俊彥，加强黨內領導層的繼續支持，競逐連任黨魁，出戰大選，市場覺得不失是一個好的政治決定， 爲此轉而在市場趁低吸納有關。

歐洲衝高回調、借勢回落

歐洲股市周二表現一般，原因是最近公佈的8月份通脹數字按升幅報3%，為10年來的新高，比7月份的2.2% 還要好, 也比歐央行設定的2%升幅爲高， 爲此緣故，歐洲市場開始擔心通脹的勢頭是否會導致歐央行商議短時間内，跟隨美國聯儲局的做法，擇日退市，故此市場先行獲利， 微跌7.18點，跌幅0.39%，然而 整個8月，英國富時歐洲頭300指數取得1.91%的進賬。不過市場擔心新一波的疫情數字還未反映出來，後市難料。

後市

過去兩日市場炒作美國聯儲局的退市言論已經接近尾聲，基於市場企在高位，可謂位高勢危，預料市場將會繼續炒股不炒市的操作，等待周五美國公佈最新非農就業數字數據出爐，再為市場的走勢定下方向。

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