【观点】年通胀再创新高，澳联储还会继续加息吗？

市场此前预期，如果年通胀超过6.3%水平，澳联储有可能在8月2日的议息会议上，加息75个基点。

Inflation has hit a high this century. Source: SBS

7月27日，澳大利亚统计局发布了最新的二季度通胀数据，显示受高油价和房屋建筑成本的推动，2022财年的总体通胀率跃升6.1%，为2001年6月以来的最高水平。在同一周内，新任国库部长查默斯（Jim Chalmers）也警告了未来通胀可能破7%，并且随着加息的不断深入，也将会进一步威胁到每个澳大利亚人的生活水平和政府财政预算。 

但在看起来依然飙升的通胀数据背后，却并非完全是悲观的结论。事实上，此次6.1%的涨幅，低于市场普遍预测的6.2-6.3%水平。此外，二季度CPI环比增长1.8%，低于一季度的2.1%，也出乎市场的预料。 

由于市场此前预期，如果年通胀超过6.3%水平，澳联储有可能在8月2日的议息会议上，加息75个基点。但现在通胀低于预期，澳联储的加息节奏有可能会稍稍放慢。因此，澳大利亚股市在当天立刻止跌反涨，并在此后几天中追随美股连续三天上涨。澳元则由于加息预期减弱而小幅下跌，始终被压制在兑美元0.70下方。

那么，未来的澳大利亚通胀到底会走向何方，澳联储的加息又会走到多远呢？ 

我们首先来看看此次通胀数字的细分数据，包括食品、汽油、住房和医疗费用在内的非自由支配性通胀在截至6月30日的一年中大幅增长了7.8%。此次，CPI上涨主要有三大推动因素：

• 建筑成本大幅度上涨，新住宅价格同比上涨20.3%；
• 汽油价格在5-6月都有强劲增长，同比上涨高达32%；
• 由于新州和昆士兰主要产区的洪水扰乱了国内供应，水果和蔬菜价格环比上涨了 5.8%。 

但值得注意的是，近期布伦特原油价格已回落到105美元左右，相较5-6月的120多美元的高位，已经下跌超过10%。不过，俄乌战争仍在继续，能源价格是否会一直维持在目前的水平或继续下降，仍具很大的不确定性。

与此同时，其他的大宗商品，包括基础金属、农产品等，在7月份都出现了价格的大幅度下滑。而随着房产市场的放缓和供应链的恢复，新建住宅价格继续大幅上涨的可能比较有限。生鲜蔬果价格随着洪水的退去，已经开始在7月份显现了价格回落的迹象。 

综合以上的这些信息，意味着澳大利亚的通胀在三季度很有可能会出现缓和。而且到了今年四季度和2023年初，由于对比基数的提高，通胀数字更有可能趋于减缓。因此尽管有不少经济学家预测，澳联储年底可能加息至3.5%。但笔者预计，澳联储在今年下半年的整体加息节奏可能不会如一些经济学家预期的如此激进。预计8月和9月仍将会连续两个月加息，整体加息幅度可能在1%，但在进入四季度后很可能会出现加息步伐的放缓，尤其是三季度CPI数字能否放缓将决定届时的加息速度。

（本文作者魏睿昊Julius Wei为SBS特约通讯员、澳大利亚经济和金融市场的分析人士，转载须经SBS许可；本文观点仅代表嘉宾观点，不能代替理财建议，不代表本台立场。） 

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